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镀锌板盈利持续下滑持续下行挤压钢企盈利空间

来源:佛山市春厚贸易有限公司发布时间:2019.11.04 关注:322

镀锌板盈利持续下滑持续下行挤压钢企盈利空间

供应端看,前三季度,钢铁行业产能释放较快,全国生铁、粗钢和钢材产量分别为6.12亿吨、7.48亿吨、9.09亿吨,同比分别增长6.3%、8.4%和10.6%;需求端看,全球经济增速放缓和贸摩擦限制了钢材出口,镀锌板盈利持续下滑,国内经济虽然面临下行压力,但固定资产投资保持了稳定增长,房地产开发投资增速仍然较高,基建投资增速小幅回升,支撑钢材消费平稳增长。钢材市场整体供需形势相对宽松,钢材价格波动下行,

钢价下跌影响钢铁企业销售收入的提升,柳钢发布的前三季度经营情况公告显示,今年前三季度,公司钢材总产量581.59万吨,同比增长5.29%,销售量同比增长3.34%,但由于平均销售单价下滑3.45%,导致公司钢材销售收入下滑0.22%。

成本端看,上半年,受巴西淡水河谷尾矿坝溃坝事件影响,铁矿石价格大幅上升,年中后开始震荡下行,但整体处于高位,据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2019年前三季度,海关铁矿石进口平均单价为96.06美元/吨,同比上涨37.1%。铁矿石价格上涨增大了钢铁企业的生产成本,加之钢价较去年同期有一定程度的下降,导致钢铁企业盈利能力降低。

酒钢宏兴、沙钢股份、新兴铸管等钢企均在三季报中表示,由于产能居高不下,钢材市场供大于求矛盾更加突出,钢材销售价格下跌,原料价格高位震荡运行,钢材获利能力大幅降低,企业经营压力进一步加大。

在整体形势不好的情况下,钢厂均挖掘潜力削减成本,对冲外部环境变化。宝钢在三季报中称,公司及时把握市场变化,动态调整生产节奏,加大成本削减工作力度,深入推进多基地管理模式建设,大力进行组织机构变革、绩效模式优化等工作。其财报显示,前三季度,销售费用、管理费用、财务费用均有所降低,但毛利率同比降低4.8个百分点,导致净利润仍大幅下滑。

地产、基建将对短期需求形成弱支撑

国家统计局数据显示,1-9月份,全国房地产开发投资98008亿元,同比增长10.5%,增速与1-8月份持平。房屋施工面积和房屋新开工面积分别同比增长8.7%和8.6%,保持在较高水平,短期内房地产投资具有一定韧性。

稳增长背景下,地方债发行和使用进度加快,基建投资开始加速。1-9月份,基础设施投资同比增长4.5%,较1-8月份加快0.3个百分点。其中,铁路运输业投资增长9.8%,增速回落1.2个百分点;道路运输业投资增长7.9%,增速加快0.2个百分点;水利管理业投资增长1.9%,增速加快1.2个百分点;公共设施管理业投资增长0.9%,1-8月份为下降0.3%。

镀锌板盈利持续下滑持续下行挤压钢企盈利空间,钢铁市场供需仍将处于相对宽松的状态,市场运行的核心在于需求端,预计四季度基建投资或继续小幅回升,房地产投资保持一定韧性,汽车降幅收窄,将对钢材需求形成弱支撑,但总体下游需求形势不会发生根本转变。

铁矿石价格尚处于相对高位,受利润驱动,国际上铁矿石资源的整体供应量逐渐恢复,发运量增多,港口存货增加,铁矿石价格有望继续回落,但相比去年同期仍处于高位。

四季度,预计钢价有一定回落,受益于铁矿石价格明显下降,钢铁生产成本将有所收缩,毛利空间有所扩张,但不及去年同期,钢企盈利的下行趋势难以扭转。

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