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镀锌板卷成本不断高企 毛利继续下探

来源:佛山市春厚贸易有限公司发布时间:2021.03.04 关注:227

从近三年多的走势表现来看,镀锌板卷的成本不断上升,并未出现相对极端的下跌行情。而毛利方面则大起大落,经历了几波行情。限于镀锌板卷的生产企业分长流程和短流程,其中又以短流程居多。我们简单分析一下主要原因:其一,对于长流程企业来说,镀锌板卷的成本受制于铁矿石等基本原料表现,从2017年开始,铁矿石的价格稳步攀升,更在2020年创近几年新高点,由此带来基本面成本的明显支撑。对于短流程企业来说,镀锌板卷的成本受制于热轧板卷的原料价格和资源多寡的表现。从2017年开始,热轧板卷表现有声有色,在一定程度上也推动了镀锌板卷的成本端上移。相对来看,镀锌板卷的成本更多受到原料成本的推动,与相关的轧线加工费用、原辅料成本变化相关性略低;其二,镀锌板卷的毛利近几年表现堪忧,产能过剩局面成为制约毛利大幅抬升的主因。主要是受到供需结构的矛盾冲突有关,一方面,民企纷纷投产新的产能产线,做进一步的深加工行业,产能体量进一步扩大,在一定程度上造成了产线过剩。另一方面,下游类似汽车、家电近几年数据表现一般,尤其汽车数据更是出现过直线下滑,这都影响到了镀锌板卷订单的真实表现。

从近一年镀锌板卷的成本和毛利表现来看,成本继续提升,利润则先跌后涨再跌呈现剧烈波动的行情。分析两者的原因,除长周期中提到的原因外,还有适逢公共卫生事件不断加剧,内外贸均受到不同程度的影响,寻找新的需求增长点成为行业集中关注的要点所在。

近期适逢年关逐步逼近,进入传统的腊月之后,行情方面相对平淡一些。本月主流大厂继续上调下月指导价,再次提振涂镀市场心态。当下各方关注较多的则是冬储季临近,中间商和终端囤货预期的表现。从各方调研来看,终端主动囤货较少,中间商囤货增库存更多集中在代理商的被动增库上,主动增量着暂时偏少一些,这与当下的价格成本高于往年,而对于春节后公共卫生事件等发酵存在诸多不确定性,终端开工时间待定等多方因素有关。

短期来看,仍然有几个要点需要关注。第一,十四五开局之年,从政治和经济层面来看,积极主动的因素占据较大的比例。由此带来的一系列信号将会在二三季度得以体现,从而影响到2021年全年甚至更长周期的涂镀板卷行情。第二,中澳关系关联到铁矿石的进一步表现。政治方面对经济方面的影响不可估量。第三,短期的需求淡季制约了行情的发酵,尤其是物流等运输成本增加,而伴随春节临近,可运输车辆有减少趋势,从而影响中间商的囤货预期。

综合来看,镀锌板卷的成本春节前难以出现大幅回调的行情,毛利相对来说以区间震荡为主。

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